對(duì)未乘以（1 - 15%）的原因分析 評(píng)估思路與方法應(yīng)用：在整體企業(yè)權(quán)益價(jià)值評(píng)估中，如果采用的評(píng)估方法是基于企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)現(xiàn)金流等因素來(lái)確定企業(yè)價(jià)值，且在前面的計(jì)算過程中已經(jīng)考慮了各種影響企業(yè)價(jià)值的因素，那么最終得到的企業(yè)整體權(quán)益價(jià)值評(píng)估值就是一個(gè)綜合反映企業(yè)整體狀況的結(jié)果，不需要再額外乘以（1 - 15%）。比如，在采用收益法等方法評(píng)估時(shí)，評(píng)估模型中已經(jīng)將企業(yè)的盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況等所有因素都納入考慮，這個(gè)評(píng)估值已經(jīng)是基于企業(yè)整體控制權(quán)下的價(jià)值體現(xiàn)，缺乏控制權(quán)折扣在評(píng)估過程中可能已經(jīng)通過其他方式（如對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)、折現(xiàn)率的確定等）間接考慮進(jìn)去了。 題目具體計(jì)算邏輯：從前面的計(jì)算步驟來(lái)看，計(jì)算乙公司的企業(yè)整體權(quán)益評(píng)估值是通過各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估值計(jì)算得出的（如(E + B - D)的計(jì)算），這種計(jì)算方式是對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行綜合考量后得到的企業(yè)整體價(jià)值，已經(jīng)是在考慮了企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)要素基礎(chǔ)上的結(jié)果，所以不需要再單獨(dú)乘以（1 - 15%）來(lái)考慮缺乏控制權(quán)折扣。缺乏控制權(quán)折扣一般是在評(píng)估少數(shù)股權(quán)價(jià)值等情況時(shí)，從整體企業(yè)價(jià)值調(diào)整到少數(shù)股權(quán)價(jià)值時(shí)才會(huì)考慮的因素，而本題計(jì)算的是企業(yè)整體權(quán)益價(jià)值，不是少數(shù)股權(quán)價(jià)值，因此不需要乘以（1 - 15%）