當債券折價發(fā)行的時候，說明投資者覺得這個債券未來的現(xiàn)金流吸引力不夠，難以賣出面值。也就是說，這個債券的收益率（票面利率）低于市場利率。如果債券的票面利率等于市場利率，那么債券就可按面值賣出，當票面利率低于市場收益率的時候，這個債券就沒那么值錢。