為什么分割跟未來預(yù)期無關(guān)

市場分割理論認(rèn)為，不同期限的債券市場是完全獨(dú)立、分割的，各自的收益率由自身市場的供求關(guān)系決定（比如短期市場由流動性需求主導(dǎo)，長期市場由匹配長期負(fù)債需求主導(dǎo)），與投資者對 “未來短期利率的預(yù)期” 毫無關(guān)聯(lián)。 因此，水平收益率曲線在該理論下僅反映不同期限市場供求恰好平衡，和 “未來短期利率是否穩(wěn)定” 的預(yù)期無關(guān)。