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某企業(yè)目前沒有負(fù)債，股權(quán)資本成本為12%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為1:4，預(yù)計(jì)債務(wù)稅前成本為8%，股權(quán)資本成本為13%，該企業(yè)年實(shí)體現(xiàn)金流量為120萬元，并且可以永續(xù)，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場是完善的，則該企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)后利息抵稅的價(jià)值是多少？老師沒有思路，請賈蘋果老師回答謝謝
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同學(xué)你好，我給你解答
05/25 15:42
apple老師 
05/25 15:55
解題思路：
無負(fù)債企業(yè)價(jià)值=120/12%=1000(萬元);
有負(fù)債加權(quán)平均資本成本
=8%×(1-25%)×20%+13%×80%=11.6%
有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=120/11.6%=1034.48
利息抵稅的價(jià)值
=有負(fù)債企業(yè)價(jià)值-無負(fù)債企業(yè)價(jià)值
=1034.48-1000=34.48
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