Rm 和 Rf 并非固定不變。證券市場線斜率（Rm - Rf ）反映投資者風險厭惡程度。投資者對風險厭惡感越強，越不愿承擔風險，就會要求更高風險補償，推動市場組合收益率 Rm 上升 ，而無風險收益率 Rf 相對穩(wěn)定，從而使斜率（Rm - Rf ）增大 。