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2016年高級會計師考試知識點：內(nèi)含報酬率法（05.31）
內(nèi)含報酬率法
1.傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率法
內(nèi)含報酬率指使未來現(xiàn)金投入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。
2.修正的內(nèi)含報酬率法
修正的內(nèi)含報酬率法認為項目收益被再投資時不是按照內(nèi)含報酬率來折現(xiàn)的。
3.內(nèi)含報酬率法的優(yōu)缺點
| 優(yōu)點 | ①內(nèi)含報酬率作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流法，考慮了貨幣的時間價值，同時也考慮了項目周期的現(xiàn)金流。 ②內(nèi)含報酬率法作為一種相對數(shù)指標除了可以和資本成本率比較之外，還可以與通貨膨脹率以及利率等一系列經(jīng)濟指標進行比較。 |
| 缺點 | ①因為內(nèi)含報酬率是評估投資決策的相對數(shù)指標，無法衡量出公司價值（即股東財富）的絕對增長。 ②在衡量非常規(guī)項目時（即項目現(xiàn)金流在項目周期中發(fā)生正負變動時）內(nèi)含報酬率法可能產(chǎn)生多個造成評估的困難。 ③在衡量互斥項目時，內(nèi)含報酬率法和凈現(xiàn)值法會給出矛盾的意見，在這種情況下，采用凈現(xiàn)值法往往會得出正確的決策判斷。 |
4.凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的比較
（1）凈現(xiàn)值法與資本成本
（2）獨立項目的評估
對于獨立項目，不論是采用凈現(xiàn)值法，還是內(nèi)含報酬率法都會得出相同的結論。
（3）互斥項目的評估
對于互斥項目，NPV法與IRR法可能導致不同的結論。此時應該采取凈現(xiàn)值法。
（4）多個IRR問題
注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://tianyujx.com.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
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