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《資產評估實務二》答疑精華：收益法在企業(yè)價值評估中的應用
2019年資產評估師備考已經開始了，為了幫助大家高效備考，我們從正保會計網校課程答疑板中精選了資產評估師學員普遍出現(xiàn)的問題，并給出詳細答疑。以下是關于《資產評估實務二》“資產基礎法評估”提出的相關問題及解答，希望對大家有幫助！
原文內容：
“在企業(yè)自由現(xiàn)金流量計算過程中，若是以凈利潤為基礎——這一過程并不需要計算債權自由現(xiàn)金流量”
企業(yè)自由現(xiàn)金流量 = 股權自由現(xiàn)金流量 + 債權自由現(xiàn)金流量
因為
股權自由現(xiàn)金流量 = 凈利潤 + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營運資金增加 - 償還付息債務本金 + 新借付息債務
債權自由現(xiàn)金流量 = 稅后利息支出 + 償還債務本金 - 新借付息債務
所以
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤 + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營運資金增加 - 償還付息債務本金 + 新借付息債務+
稅后利息支出 + 償還債務本金 - 新借付息債務
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤 + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營運資金增加 +稅后利息支出
學員提問：
公式是套進去了，但這句話表面意思還是不理解、記不住。
老師回復：
可以這么理解。這句話您不需要記住的，只需要記住公式就可以了。
學員提問：
企業(yè)自由現(xiàn)金流量= 凈利潤+稅后利息支出 + 折舊及攤銷 - 資本性支出 - 營運資金增加
上面提問， 其實也就是希望老師幫助理解一下這個公式的思路， 大致的一個方向。
資本投資者共同支配的現(xiàn)金流量，為什么= 凈利潤+稅后利息支出 + 折舊及攤銷 前面這三部份，不理解。
老師回復：
企業(yè)自由現(xiàn)金流量是從企業(yè)經營層面來說的，也就是經營創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。
首先是現(xiàn)金流量的問題，折舊與攤銷本身并不引起實際的現(xiàn)金流出，但是在計算凈利潤的過程中將這一部分減去了，也就是說減多了，所以要加回來。
然后就是經營的問題，經營就是企業(yè)的生產經營活動，不考慮資金的來源。而稅后利息是債務籌資產生的現(xiàn)金流出，不屬于經營活動。在計算凈利潤過程中減去了稅后利息，所以要加回來。
第一個是由于本身不涉及現(xiàn)金流量，從計算數據上減多了，所以加回來。第二個是本身涉及現(xiàn)金流量，但由于不屬于經營層面的，所以不應該減去，但是計算的時候減掉了，所以加回來。
正保會計網校答疑板精華，轉載請注明出處。
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