資本市場(chǎng)效率是指市場(chǎng)上所有可獲得的信息都已經(jīng)被充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中，投資者無法通過分析信息來獲得超額收益。資本市場(chǎng)的效率分為弱式、半強(qiáng)式和強(qiáng)式三種形式。
1. 弱式市場(chǎng)效率：在弱式市場(chǎng)效率下，所有的公開信息已經(jīng)被充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中，投資者無法通過分析歷史價(jià)格或者交易量來獲得超額收益。在這種情況下，投資者無法依靠技術(shù)分析或者基本分析來獲得超額收益，只能通過隨機(jī)選擇來進(jìn)行投資。
2. 半強(qiáng)式市場(chǎng)效率：在半強(qiáng)式市場(chǎng)效率下，除了公開信息外，公司內(nèi)部的信息也被充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中。這意味著投資者無法通過分析公司內(nèi)部信息來獲得超額收益，因?yàn)檫@些信息已經(jīng)被市場(chǎng)充分反映。投資者只能通過研究公開信息來進(jìn)行投資。
3. 強(qiáng)式市場(chǎng)效率：在強(qiáng)式市場(chǎng)效率下，所有的信息，包括公開信息和公司內(nèi)部信息，都已經(jīng)被充分反映在資產(chǎn)價(jià)格中。這意味著投資者無法通過任何手段來獲得超額收益，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)完全有效。在這種情況下，投資者只能通過投機(jī)或者運(yùn)氣來進(jìn)行投資。

資本市場(chǎng)效率的不同形式會(huì)影響投資者的收益率。在弱式市場(chǎng)效率下，投資者可能會(huì)通過技術(shù)分析或者基本分析來獲得一些超額收益，但這種收益往往是短期的，并且需要更多的風(fēng)險(xiǎn)。在半強(qiáng)式和強(qiáng)式市場(chǎng)效率下，投資者很難獲得超額收益，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)充分反映了所有信息，投資者只能獲得市場(chǎng)平均水平的收益。

因此，資本市場(chǎng)效率對(duì)投資者的收益率產(chǎn)生重要影響，投資者需要根據(jù)市場(chǎng)的效率水平來選擇適合的投資策略，避免盲目追求超額收益而帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。