折現(xiàn)率的確定受到多種因素的影響，主要包括：
1. 無風(fēng)險利率：無風(fēng)險利率是投資者將資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)（如國債）所獲得的利率。折現(xiàn)率通常會在這個基礎(chǔ)上加上風(fēng)險溢價。
2. 通貨膨脹率：通貨膨脹率是物價水平上升的百分比。它影響著投資的實際回報率，因為貨幣的購買力會隨時間變化。
3. 風(fēng)險溢價：風(fēng)險溢價是對投資風(fēng)險的補償。風(fēng)險較高的投資通常要求更高的風(fēng)險溢價。風(fēng)險溢價取決于投資的具體風(fēng)險，包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。
4. 投資期限：投資期限越長，通常要求的折現(xiàn)率越高，因為投資者需要考慮長期投資的機會成本和未來不確定性。
5. 稅收待遇：不同類型的投資有不同的稅收待遇，這也會影響折現(xiàn)率。例如，免稅債券的折現(xiàn)率通常低于類似風(fēng)險和期限的應(yīng)稅債券。
6. 市場利率：市場利率是金融市場上借貸資金的利率，它反映了當前的市場供求狀況。折現(xiàn)率通常會參考市場利率進行調(diào)整。
7. 經(jīng)濟周期：經(jīng)濟周期的不同階段（如繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇）會影響投資者的風(fēng)險偏好和市場利率，進而影響折現(xiàn)率。
8. 公司特有風(fēng)險：對于公司債券或股票而言，公司的信用評級、財務(wù)狀況、行業(yè)地位和增長潛力等都會影響折現(xiàn)率。
9. 投資者偏好：不同的投資者有不同的風(fēng)險承受能力和投資偏好，這些偏好也會影響他們對折現(xiàn)率的要求。

折現(xiàn)率的確定是一個復(fù)雜的過程，需要綜合考慮上述因素，并通過與市場數(shù)據(jù)進行比較來最終確定。在實務(wù)中，財務(wù)分析師會使用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（DCF）來評估資產(chǎn)的價值，并通過調(diào)整折現(xiàn)率來反映不同的投資情景和假設(shè)。