總杠桿效應(yīng)是指公司通過借債融資來影響其盈利能力和股東回報(bào)率的現(xiàn)象?？偢軛U效應(yīng)可以通過財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿來體現(xiàn)。
1. 財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)杠桿是指公司通過借債融資來增加資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例。當(dāng)公司利用債務(wù)融資進(jìn)行投資時，如果公司的投資回報(bào)率高于債務(wù)成本，那么公司的盈利能力和股東回報(bào)率會增加。這種情況下，總杠桿效應(yīng)會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響，使公司的價值增加。
2. 經(jīng)營杠桿：經(jīng)營杠桿是指公司通過經(jīng)營活動來影響其盈利能力。當(dāng)公司擁有固定成本的經(jīng)營活動時，一旦銷售增加，公司的利潤會增加得更快，從而提高盈利能力和股東回報(bào)率。這種情況下，總杠桿效應(yīng)也會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響。

總的來說，總杠桿效應(yīng)會影響公司的資本結(jié)構(gòu)，通過債務(wù)融資和經(jīng)營活動來提高公司的盈利能力和股東回報(bào)率，從而影響公司的價值和資本結(jié)構(gòu)。然而，需要注意的是，過度依賴債務(wù)融資可能會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險，因此公司需要謹(jǐn)慎管理總杠桿效應(yīng)以平衡風(fēng)險和回報(bào)。