本題場(chǎng)景是轉(zhuǎn)讓 9% 少數(shù)股權(quán)（不涉控制權(quán)轉(zhuǎn)移 ），用上市公司比較法（基于少數(shù)股權(quán)交易 ）。若硬套控制權(quán)溢價(jià)率： 邏輯沖突：破壞少數(shù)股權(quán)交易對(duì)比基礎(chǔ)，混淆控股權(quán)與少數(shù)股權(quán)價(jià)值。 場(chǎng)景錯(cuò)配：控制權(quán)溢價(jià)適用于控股權(quán)轉(zhuǎn)移（如轉(zhuǎn)讓 51% ），本題無需，強(qiáng)行加入會(huì)讓 9% 股權(quán)價(jià)值計(jì)算錯(cuò)誤，評(píng)估結(jié)論無意義 。 （僅控股權(quán)交易場(chǎng)景，才需用 “少數(shù)股權(quán)價(jià)值 ×(1 + 溢價(jià)率)” 調(diào)整 ）