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問(wèn)題已解決
2、 甲公司打算投資一新項(xiàng)目，已知可比公司不含財(cái)務(wù)杠桿的β 值為0.8，可比公司的負(fù)債/權(quán)益＝2/3，項(xiàng)目的負(fù)債/權(quán)益＝0.6，投入的債務(wù)資金是通過(guò)發(fā)行債券籌集的，債券的發(fā)行價(jià)格為1100元，面值為1000元，發(fā)行費(fèi)用率為1%，期限為5年，每年付息一次，票面利率為6%，到期一次還本。甲公司的所得稅稅率為25%。目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率為13%。 要求： 1、計(jì)算項(xiàng)目的債務(wù)資本成本。 2、計(jì)算項(xiàng)目的β權(quán)益。 3、計(jì)算項(xiàng)目的權(quán)益資本成本。 4、計(jì)算項(xiàng)目的資本成本。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
1.項(xiàng)目的債務(wù)資本成本＝1000×6%×（1-25%）/[1100×（1－1%）]＝4.13%
2.項(xiàng)目的β資產(chǎn)＝可比公司的β資產(chǎn)＝0.8
項(xiàng)目的β權(quán)益＝0.8×[1＋（1－25%）×0.6]＝1.16
3.項(xiàng)目的權(quán)益資本成本＝3%＋1.16×（13%－3%）＝14.6%
4.項(xiàng)目的資本成本＝4.13%×0.6/（0.6＋1）＋14.6%×1/（0.6＋1）＝10.67%
祝您學(xué)習(xí)愉快！
07/30 11:05
m385172468 
07/30 13:58
第四問(wèn)，計(jì)算項(xiàng)目的資本成本，債權(quán)資本成本為什么沒(méi)有乘以1—企業(yè)所得稅稅率，債務(wù)資本不應(yīng)該算稅后的嗎
小王老師 
07/30 13:58
親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
在計(jì)算項(xiàng)目資本成本時(shí)，如果已經(jīng)給出的是債務(wù)資本成本4.13%，這通常是指稅后成本。因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵稅，所以在考慮所得稅的情況下，使用的是稅后的債務(wù)資本成本。如果題目中直接給出了債務(wù)資本成本的數(shù)值，則默認(rèn)為已經(jīng)是稅后的，不需要再乘以（1-企業(yè)所得稅稅率）。
祝您學(xué)習(xí)愉快！
在計(jì)算項(xiàng)目資本成本時(shí)，如果已經(jīng)給出的是債務(wù)資本成本4.13%，這通常是指稅后成本。因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵稅，所以在考慮所得稅的情況下，使用的是稅后的債務(wù)資本成本。如果題目中直接給出了債務(wù)資本成本的數(shù)值，則默認(rèn)為已經(jīng)是稅后的，不需要再乘以（1-企業(yè)所得稅稅率）。
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