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問(wèn)題已解決
請(qǐng)只計(jì)算第四題和第七題
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
你好，我來(lái)做這個(gè)題目。
2023 04/19 11:20
一休哥哥老師 
2023 04/19 11:22
我先做第三題，因?yàn)橐偷谒念}進(jìn)行比較
一休哥哥老師
2023 04/19 11:24
下面先做第三題的過(guò)程
2022年
EBIT=500-50 0X50%-100=150
1=400*6%=24
一休哥哥老師
2023 04/19 11:27
2023年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)， 是用基期也就是2022數(shù)據(jù)做
DFL=150/（150-24）=1.19
一休哥哥老師
2023 04/19 11:28
下面做第四題的計(jì)算過(guò)程。
一休哥哥老師
2023 04/19 11:32
計(jì)算的過(guò)程如下
2022年的EBIT=150
2023年的EB1T=500+500*10%*（500+500×10%)*50%-100=175
變動(dòng)的EBIT=175-150=25
一休哥哥老師
2023 04/19 11:41
2022年的稅后利潤(rùn)=（150-24）*0.75=94.5
2023年的稅后利潤(rùn)=（175-24）*0.75=113.25
DFL=[ (113.25-94.5 ) / 94.5】/（25/150)=0.1984/0.16667=1.19
一休哥哥老師
2023 04/19 11:42
所以按照 步驟3和步驟4 的結(jié)果是一樣的
一休哥哥老師
2023 04/19 11:46
第7小問(wèn)題，計(jì)算股票收益無(wú)差別點(diǎn)：
（EBIT-0）*(1-T)/5=（EBIT-24）*(1-T)/4
則求得EBIT=120
一休哥哥老師
2023 04/19 11:48
當(dāng)息稅前利潤(rùn)=120萬(wàn)，吸收新股東和銀行借款沒(méi)有差別。
當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于120萬(wàn)，負(fù)債籌資更佳。
當(dāng)息稅前利潤(rùn)小于120萬(wàn)，吸收新股東籌資更佳。
一休哥哥老師
2023 04/20 07:41
希望給出五星好評(píng) ，謝謝。
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