某企業(yè)目前沒(méi)有負(fù)債，股權(quán)資本成本為12%。該企業(yè)打算優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債/權(quán)益為1:4，預(yù)計(jì)債務(wù)稅前成本為8%，股權(quán)資本成本為13%，該企業(yè)年實(shí)體現(xiàn)金流量為120萬(wàn)元，并且可以永續(xù)，所得稅稅率為25%。假設(shè)資本市場(chǎng)是完善的，則該企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)后利息抵稅的價(jià)值是（?。┤f(wàn)元 無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝120/12%＝1000（萬(wàn)元）；有負(fù)債加權(quán)平均資本成本＝8%×（1－25%）×20%+13%×80%＝11.6%，您好，請(qǐng)問(wèn)一下有負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝120/11.6%＝1034.48中20%和80%怎么來(lái)的呀；利息抵稅的價(jià)值＝有負(fù)債企業(yè)價(jià)值－無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值＝1034.48－1000＝34.48