第四年是在第三年的基礎(chǔ)上已經(jīng)把股利增長加上了，算的是第四年的股票價值啊，不應(yīng)該從第四年末往前折現(xiàn)的嗎？

你好，不是的，是第三年末，這樣說能理解嗎？

股票估價是從年初開始就確認(rèn)的，所以第四年年初估計股票價值，也就是時點(diǎn)是從第三年末開始折現(xiàn)，這樣理解是嗎？

你好，是的，是這樣理解的。