首先，我認(rèn)為甲方案的利息是1000乘以2.5，發(fā)行的是股票，為啥用長(zhǎng)期債券的金額乘以年利率8%呢。乙是債券，應(yīng)該用2500乘以10%加1000乘以8%。還有甲的股數(shù)是1000萬(wàn)股，題中沒(méi)有說(shuō)增加450萬(wàn)股。乙沒(méi)有股數(shù)，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券沒(méi)有股數(shù)。表中也沒(méi)有寫(xiě)。

親愛(ài)的同學(xué)，你好 1、所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，指在不同籌資方式下，每股利潤(rùn)相等的息稅前利潤(rùn)，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營(yíng)狀態(tài)或盈利水平。每股利潤(rùn)的計(jì)算公式為每股利潤(rùn)=[（息稅前利潤(rùn)-負(fù)債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數(shù)。 2、采用這種方法是一種廣義的測(cè)算，因此我們需要按照2種籌資方式測(cè)算每用一種籌資方式后，全公司的負(fù)債利息進(jìn)行測(cè)算，同樣也用全公司的股本數(shù)。 3、so，甲方案發(fā)行1000萬(wàn)股，因此負(fù)債未增加，是原來(lái)的1000*8%，股本數(shù)增加了1000，變成了5500；乙方案亦然

但是老師，為啥息稅前利潤(rùn)1200萬(wàn)小于無(wú)差異點(diǎn)ebit. 應(yīng)該選擇股票籌資呢。

親愛(ài)的同學(xué)你好， 老師剛剛上面也說(shuō)啦，息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)，說(shuō)明公司的收益連利息都無(wú)法支付，但又不得不支付，這個(gè)時(shí)候，企業(yè)沒(méi)有凈利潤(rùn)，當(dāng)然要選連本金都用還的股東權(quán)益啦。 當(dāng)然同學(xué)我們也可以去看EBIT(息稅前利潤(rùn))和EPS(股東財(cái)富)之間的關(guān)系圖

這個(gè)圖咋看著呢，我都被自己的無(wú)知逗笑了 。

親愛(ài)的同學(xué)你好， 沒(méi)事的，財(cái)管有人覺(jué)得容易有人覺(jué)得難，死記硬背肯定難，我還是很看好同學(xué)你這種理解的學(xué)習(xí)方法，老師也是這么看過(guò)來(lái)的，財(cái)管其實(shí)弄懂了，自己如果脫離書(shū)本可以把重要的公式自己推3遍就可以輕輕松松80分朝上了。 閑話不多說(shuō)，看圖，本題目是息稅前利潤(rùn)交叉點(diǎn)往左，那么我們的理解就是同等EBIT，企業(yè)肯定選擇EPS高的對(duì)不對(duì)，所以肯定選擇權(quán)益了呀，如果在右邊呢，我們也是選橫軸相同情況下，豎軸最高咯，那就是債券啦，對(duì)不對(duì)。 如果書(shū)面化的解釋，就是息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)，說(shuō)明公司的收益比較低，可能連利息都無(wú)法支付，那么我們就選不用付利息的股東權(quán)益啦。 同學(xué)加油哦！

老師，如果息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)呢啦。

親愛(ài)的同學(xué)你好， 那你可以看圖表，既然息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)那說(shuō)明在交叉點(diǎn)的右邊對(duì)吧，那用老師的方法，我們看EPS更高的，是不是就是更陡峭的那根線，也就是負(fù)債啦啦

明白了 謝謝老師哦 解答非常詳細(xì)

親愛(ài)的同學(xué)，加油哦！給老師一個(gè)五星好評(píng)哈~