在現實經濟中，信息不對稱的情況非常普遍，影響著市場配置資源的效率，造成占有信息優(yōu)勢的一方在交易中獲取太多的剩余，出現因信息力量對比過于懸殊導致利益分配失衡的情況。

　　買者對所購商品的信息了解總是不如賣者，后者可以憑信息優(yōu)勢獲得超額收益，這其實是一種信息租金。信息不對稱是信息經濟學和博弈論這些經濟學現代發(fā)展方向的核心假設，是對信息完全的自由市場假設的否定和延伸，對于我們理解很多行業(yè)的經濟行為和政策變遷有很好的指導價值。

　　在很多產業(yè)中，當事方都基于各自的利益最大化目標，互相博弈。在這種理論指導下，我們就比較容易理解一些信息不對稱問題非常嚴重的特定行業(yè)，并對股票投資提出適當的思維指導。

　　在組合管理中，行業(yè)配置一般以基本面為導向，分析行業(yè)供求關系變化，并對行業(yè)的景氣度進行判斷，最后做出配置建議。但是對于這些產業(yè)政策影響很大的特殊行業(yè)，基本面分析本身就包括產業(yè)政策變化對行業(yè)利潤率的影響判斷，從更深層次理解這些行業(yè)的特征就顯得尤為重要。

　　一個很特殊的行業(yè)就是健康護理業(yè)。除了OTC市場以外，整個產業(yè)鏈不僅包括醫(yī)藥生產企業(yè)和醫(yī)藥流通商，還包括醫(yī)院和患者。這個產業(yè)鏈就是一個信息嚴重不對稱的行業(yè)，而且基于醫(yī)藥服務的特殊性，患者和政府都處于信息劣勢方。如何做好醫(yī)改并控制住財政預算就需要很高的智慧�；颊咛幱谌鮿菀环�，政府則掌握著產業(yè)政策和投資權，理應有很多底牌，但是在推行醫(yī)改過程中卻遇到不少困難，各利益方博弈得非常厲害。因此，我們很容易理解政府在醫(yī)改政策上不斷摸索以求最佳方案的初衷。但是醫(yī)改政策的基礎和核心問題是嚴重的信息不對稱，包括藥品生產成本、流通成本、醫(yī)生的選擇偏好（患者不具備專業(yè)知識，選擇權其實就是對醫(yī)生建議權的無條件接受，而這很容易上升到醫(yī)生的道德問題）等。醫(yī)藥本身就是一個技術進步很快的產品差異化行業(yè)，例如，增加新適用癥就可以制造出新產品，更不要說換包裝和換劑型。完全以財政成本為導向的一刀切政策很容易產生逆向選擇和道德風險。因此，我們可以肯定產業(yè)政策還會不斷調整，并最后會充分考慮信息不對稱帶來的低效率問題。在產業(yè)政策反復中，醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)配置和選股方向就有了很好的宏觀指導。

　　在電力、電信和能源等其它產業(yè)中，類似的問題也非常多，政府監(jiān)管也是藝術性非常高的公共事務。例如，高鐵大躍進之后，媒體開始挖掘設備采購價格較高的問題，動力煤價格市場化之后發(fā)電企業(yè)與政府的博弈，電網和電信承擔著村村通電和通電話的社會義務等等。概言之，這些特殊產業(yè)的投資需要充分考慮產業(yè)政策的影響，價格管制本身就消除了價格漲跌帶來的投資機會，受益的企業(yè)往往只有兩類：一是受益于產業(yè)政策導向，銷量不斷增加；二是開發(fā)能夠規(guī)避產業(yè)管制的新產品或服務。