華夏證券研究所高級分析師胡志光博士認為，除基金本身的原因外，開放式基金紛紛遭遇贖回也與市場低迷、銀行等代銷機構一些非市場化操作有關。而年底機構出于賬面上的考慮，紛紛要求資金回籠，這一特殊的原因也助長了基金的贖回壓力

　　1月21日，17家基金公司共67只基金2002年第四季度投資組合已全部公布完畢。前期業(yè)內猜測已久的開放式基金贖回風潮從中得到了證實。

　　在公布的13只開放式基金投資組合中，除國泰金鷹增長的基金份額較三季度增加了不到4000萬份外，其余的開放式基金與三季度或者首發(fā)規(guī)模相比，基金規(guī)模普遍縮水。

　　由于設立日至季度末不足兩個月，嘉實成長收益、華安上證180、大成價值增長和銀華優(yōu)勢企業(yè)等4只已經開始運作的開放式基金此次沒有公布投資組合。余下的13只開放式基金中，去年上半年以前成立的華安創(chuàng)新等5只基金此前已公布過三季度投資組合。

　　與三季度相比，除國泰金鷹增長的基金份額略有增加外，另外4只基金都出現(xiàn)了小規(guī)模的贖回。去年8月以后宣布成立的8只基金中，長盛成長價值的四季度基金份額為20余億份，與首發(fā)31億余份的規(guī)模相比，下降幅度超過了1/3。另外值得注意的是，華夏債券和南方寶元債券2只債

　　券型基金的基金份額減幅也分別達到了27.9%和19.2%。

　　西南證券一位分析師表示，在基金不能給投資者帶來很好收益的前提下，選擇贖回是非常正常的市場行為。同時，也不排除投資者在預期行情向好的時候，棄基金而選股票的可能，這也反映了部分投資者對大勢的研判比較準確。

　　深圳一家基金公司有關人士稱，應當理性看待開放式基金的贖回現(xiàn)象，機構投資者占相當多的比例是目前開放式基金的一個共性，隨著今后普通投資者對基金的認同和了解，“以規(guī)模論英雄”的思想也將會被“以業(yè)績論英雄”所替代，首發(fā)規(guī)模適中、業(yè)績穩(wěn)步增長的基金將是投資者的首選。這位人士預計，在擠掉了某些銷售方面的“泡沫”后，下一次公布投資組合時，開放式基金的規(guī)模變化將會趨于穩(wěn)定。