會計職稱《財務(wù)管理》強化學(xué)習(xí)：投資決策及其影響因素

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2012/07/18 09:21:32　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第四章投資管理
第一節(jié) 投資管理概述

　　強化學(xué)習(xí)三、投資決策及其影響因素

　　投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員作出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實施方案的選擇的過程。

　　一般而言，項目投資決策主要考慮以下因素：

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　?。ǘr期和時間價值因素

　?。?）時期因素是由項目計算期的構(gòu)成情況決定的。項目計算期是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間，包括建設(shè)期和運營期。其中建設(shè)期是指項目資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間，建設(shè)期第一年的年初稱為建設(shè)起點，建設(shè)期最后一年的年末稱為投產(chǎn)日。項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點，假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點（但更新改造除外）。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期（完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期）兩個階段。運營期一般就根據(jù)項目主要設(shè)備的經(jīng)濟使用壽命期確定。（折舊年限）

　　項目計算期（n）=建設(shè)期（s）+運營期（p）

　　（2）考慮時間價值因素，從而計算出相關(guān)的動態(tài)項目評價指標(biāo)。

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　　成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用。

　?。?）投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運營期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金，包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項內(nèi)容。

　　原始投資與建設(shè)投資資本化利息之和為項目總投資，這是一個反映項目投資總體規(guī)模的指標(biāo)。

　?。?）產(chǎn)出階段的成本。它是由運營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本（或簡稱付現(xiàn)成本），是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支付的成本費用。