會計職稱《財務(wù)管理》備考指導(dǎo)：資本成本作用及影響資本成本因素

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2012/03/20 10:58:41　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章籌資管理

　　備考指導(dǎo)二十二、資本成本的作用及影響資本成本的因素

　　一、資本成本作用及影響資本成本因素

　　1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

　　3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　二、影響資本成本的因素

　　投資者要求的報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率

　?。郊兝剩ㄘ浥蛎浹a償率＋風(fēng)險報酬率

因素	說明
總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境	總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無風(fēng)險報酬率上（資金供求關(guān)系影響純粹利率，通貨膨脹率影響通貨膨脹補償率）
資本市場條件	如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高
企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況	企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成企業(yè)的總體風(fēng)險，企業(yè)的總體風(fēng)險高，資本成本高
企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求	籌資規(guī)模大、占用資金時間長，資本成本高