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【知識點】償債能力比率

反映償債能力的指標包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)。

1.短期償債能力比率

（1）流動比率

流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債

運用該指標應注意的幾個問題：

①雖然流動比率越高，企業(yè)償還短期債務的流動資產(chǎn)保證程度越強，但這并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償還債務。

②從短期債權人的角度來看，自然希望該比率越高越好，但從企業(yè)角度來看，過高的比率通常意味著企業(yè)閑置現(xiàn)金的持有量多，必然會造成企業(yè)機會成本的增加和獲利能力的降低。

③該比率是否合理，不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標準是不同的。

④在分析流動比率時應當剔除一些虛假因素的影響。

（2）速動比率

速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債

速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)等后的余額。通常簡化處理為流動資產(chǎn)減存貨。

西方企業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，該指標為1時是安全標準。該比率小于1，企業(yè)面臨很大的償債風險；若大于1，盡管企業(yè)的債務償還性較高，但卻會因企業(yè)現(xiàn)金及應收賬款資金占用過大而大大增加企業(yè)的機會成本。

（3）現(xiàn)金流動負債比率

現(xiàn)金流動負債比率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額÷流動負債

該指標從現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考查。該指標較大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，能夠償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表明企業(yè)流動資金利用不充分，收益能力不強。

2.長期償債能力比率

（1）資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率＝負債合計÷資產(chǎn)合計×100%

這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。

（2）產(chǎn)權比率

產(chǎn)權比率＝負債合計÷股東權益合計

產(chǎn)權比率是指負債總額與股東權益總額的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。

它反映企業(yè)股東權益對債權人權益的保障程度。該指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。

產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別在于：前者側重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度，后者側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。

（3）已獲利息倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用

息稅前利潤也稱息稅前盈余，是凈利潤、所得稅、利息費用三項之和。

已獲利息倍數(shù)可以反映獲利能力對債務償付的保證程度。

該指標不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。該指標至少應當大于1。

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